「安信证券」商客通-新三板主题报告：SaaS智能语音门户系统细分龙头，高营收质量筑造品牌护城河

: 小助手持续关注SaaS前沿，提供专业分析。咨询电话：15073104040（微信同号）

0 人点赞了该文章 · 1196 浏览

资料来源：互联网整理

获取方式：文末获取下载方式

原文分享如下：

写在前面：专精特新小巨人再荣获“2021 上海软件核心竞争力企业（创新型）”公告显示商客通荣获“2021 上海软件核心竞争力企业（创新型）”荣誉称号。

目前发展：企业通信 SaaS 平台服务商运营效率提升促成利润高增速。商客通主营业务为企业智能语音门户系统 SaaS 平台，主要服务为 400 电话增值 SASS 服务，已积累超 15 万付费独立企业客户。营收规模逐年增长，2021H1 实现营收 1.02 亿元，实现归母净利润 3715.68 万元，产品功能及性能增强和内部运营支撑系统效率提升使得业绩稳步增长。费用端来看，销售费用率和管理费用率逐年下降。盈利能力方面，毛利率近年来稳中有升，盈利能力保持在较高水平。2021H1 公司毛利率达 75.15%，净利率达 36.46%。

关注一：企业 400 电话业务粘性如何？可替代性以及前景如何？400 电话基础业务由三大运营商提供和一般电话有所不同，其不需要企业自身额外安装任何的硬件设备。企业在开通 400 客服电话号码之后，通过后台与手机、座机进行绑定就可以接听外部的来电，由此可以以较低成本地为企业搭建一个在线呼叫中心。而商务通等 400 电话服务商在语音电话基础上建有专属控制后台拓展了许多实用功能，如：IVR 语音导航、工号播报、来电分析、分配、通话记录、来电录音、客户信息库、满意率统计、防伪查询、彩铃、短信通知、语音信箱等数十种服务及营销功能，并且不需要额外的硬件、软件投入，也无需人力维护是 saas 化云端服务。400 企业电话使用范围很广，主要是连锁行业、全国业务范围的行业以及重售后服务的行业及其他基础客户广泛群体的行业。

在可持续性和可替代性上由于信号、通话方式等性质使得微信语音或其他的网络通话并无法取代 400 电话，又因在线客户与电话客服存在着适用人群习惯、信息留存方式等方面的本质差异，使得两者的功能特点形成互补，需要共同完善客户体验。此外，400 电话作为企业名片的关键信息且其相较于搭建收费较低，业务可持续性稳定和企业网站、在线客服为相辅相成的关系而非替代关系。